近日，随着开润股份（300577.SZ）、汤臣倍健（300146.SZ）两家上市公司发布关联投资进展公告，DeepSeek的市场估值被意外曝光。按公告披露的出资比例测算 ，DeepSeek最新一轮融资完成后的估值达3250亿元—3508.77亿元。
公告显示 ，开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波浦润 ”）以4000万元自有资金，作为有限合伙人参与投资天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“砺思星灵 ”） 。
截至7月15日 ，砺思星灵已将全部29亿元实缴资金 ，通过认购杭州程砺企业管理询问 合伙企业（有限合伙）（简称“杭州程砺 ”）的相应份额，间接投资杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek） ，砺思星灵间接持股比例为0.8265% 。
经股权穿透计算 ，宁波浦润对DeepSeek的最终持股比例仅为0.0114%，据此可以计算出 ，DeepSeek本轮投后估值约为3508.77亿元。
值得注意的是 ，公告以“标的公司近来 处于关键发展阶段，相关财务数据涉及商业秘密 ”为由 ，对DeepSeek的资产 、营收及净利润等具体数据履行了豁免披露程序 。
开润股份同时提示 ，该笔投资属于财务性投资，穿透持股比例极低，对公司整体业绩不构成重大影响 ，且不存在保本或最低收益承诺 ，投资标的处于早期发展阶段，仍面临技术路线偏差 、行业竞争加剧等导致回报不及预期的风险 。
同日 ，汤臣倍健披露公告称 ，公司以1.3亿元通过砺思星灵间接持有深度求索0.04%股权。即按此推算，深度求索对应估值约3250亿元 。
汤臣倍健也提示风险称 ，本次投资无保本或最低收益承诺 ，标的公司处于高估值赛道，发展阶段尚属早期 ，可能存在技术研发不及预期、行业竞争激烈 、内部管理不善等导致其商 业回报不及预期 、投资价值无法按计划实现的风险 ，进而影响基金投资价值，导致公司面临投资退出周期延长、退出路径收窄的情形 ，并存在对公司未来财务状况及利润水平造成不利影响的可能性 。
据了解 ，从开润股份和汤臣倍健披露数据推算的估值之所以存在一定差异，可能来自小数点精确程度的区别，也可能来自中间投资机构的差异。
公开信息显示 ，DeepSeek成立于2023年7月17日 ，总部位于浙江省杭州市拱墅区，是从事大语言模型及多模态AI技术研发的有限责任公司 ，其推出的DeepSeek系列开源模型 ，是国内领先的开源大模型系列 。
近期，DeepSeek完成了首轮融资 。据此前媒体报道 ，在A轮融资中 ，DeepSeek创始人梁文锋或出资约200亿元，为本轮融资中最大单一出资方。腾讯出资约100亿元 ，宁德时代体系出资约50亿元（其中包括宁德时代及溥泉资本） ，网易 、京东 、Monolith砺思资本、IDG资本分别出资约30亿元，正心谷投资 、拾象科技分别出资约15亿元 ，国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元 。
7月14日 ，DeepSeek完成注册资本变更，注册资本由1500万元增加至接近1645万元，新增股东杭州程砺（持股比例为8.52%） 、国家人工智能产业投资基金合伙企业（持股比例为0.28%） 。
融资后 ，DeepSeek开始启动大规模招聘。此次招聘覆盖全栈开发/算法、AI核心系统研发 、运维 、产品设计、模型数据策略、深度学习研究及职能部门等7大类 ，共开放33个岗位，技术研发仍是重点方向。
模型上 ，6月29日 ，DeepSeek发送给用户的升级提醒邮件显示，DeepSeek V4正式版计划于7月中旬正式上线 ，预计本次版本更新将带来更多功能优化和性能提升 。
DeepSeek方面表示 ，为更合理地配置资源 、提升服务稳定性，正式版发布后将同步调整API定价策略 ，引入峰谷定价机制 ，高峰时段调用费用 直接翻倍 。
