豆粕 、菜粕
、棉粕费用集体大幅下跌!

〖壹〗、豆粕 、菜粕
、棉粕费用集体大幅下跌，主要受供应压力、进口量增加 、需求疲软及外盘利空等因素共同影响。豆粕费用下跌原因及现状外盘利空：飓风带来的降雨利于美国中西部作物生长 ，大豆优良率上涨1%
，出口不振，CBOT大豆期货收盘下跌 ，创2020年11月以来最低点 。

〖贰〗
、月5日豆粕、菜粕费用大幅下跌
，市场情绪降温，主要受成本支撑减弱 、供应预期增加及需求有限等因素影响
。

〖叁〗
、例如 ，部分地区通过改良种植技术
，使菜籽亩产量提升，进而增加了菜粕的市场供给 ，形成供大于求的局面
，推动费用下跌。需求端减少：养殖行业结构调整促使部分养殖户转向其他替代饲料，减少对菜粕的需求 。例如 ，一些养殖户发现豆粕、棉粕等饲料在营养价值和成本上更具优势，从而降低了菜粕的使用比例
，导致需求下降
。

〖肆〗 、世界期货市场传导 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约近两周跌幅超过6%，跌至1180美分/蒲式耳年度低位。中国进口大豆成本随之下降 ，油厂压榨利润回升至150元/吨水平
，开机率提升促使豆粕现货供应量增加，而终端采购节奏未同步加快 。

菜油菜粕豆油豆粕按波动排名

〖壹〗、根据2026年1月6日方正中期期货报告的日涨跌幅数据 ，菜粕
、菜油、豆油 、豆粕的波动排名如下：菜粕跌0.80%
、菜油跌0.52%、豆油跌0.08%
。豆粕当日虽无明确涨跌幅数据
，但受外盘 、南美大豆生长及国内供需等多因素影响，市场分析认为其波动通常较为明显 ，可能处于较靠前位置。

〖贰〗
、豆粕：5月、10月上涨
，8月下跌 。菜粕：1月 、4月上涨，8月下跌
。大豆：5月
、8月上涨 ，6月下跌。玉米：10月、11月上涨
，9月下跌 。花生：2月 、4月上涨，6月下跌。豆油/菜油/棕榈油：8月
、10月上涨 ，3月或9月下跌
。白糖：2月、10月上涨，3月下跌。棉花：6月 、12月上涨
，7月下跌 。

〖叁〗、菜油1-5价差-23元/吨，处于近年同期最低水平 ，远月预期更弱
。菜豆油01合约价差961元/吨
，窄幅震荡；豆粕-菜粕01合约价差619元/吨，菜粕性价比优势未凸显。核心矛盾与后市展望供应压力主导：全球大豆供应过剩
、国内油菜籽及菜粕库存高企 ，叠加进口量同比大增
，供应端宽松格局短期难改 。

〖肆〗、当前价差走阔，一方面是菜油供应偏紧 ，进口菜籽成本较高支撑了油价；另一方面是菜粕需求相对疲软
，水产养殖处于淡季，且豆粕等蛋白粕替代品费用较低 ，压制了菜粕费用
。 历史波动借鉴菜油菜粕价差并非固定值
，会随着季节和供需变化大幅波动。一般而言，价差区间在4000-8000元/吨范围内波动属正常现象 。

【期市热点追踪】受外盘拖累,早盘国内油脂油料集体重挫

早盘国内油脂油料市场表现早盘开盘后 ，油脂油料品种集体下挫，豆菜油 、豆油
、菜粕、豆粕 、花生等主要品种跌幅均超过3%
。截至9：30发稿时
，各品种跌幅维持高位，其中豆菜粕跌幅超过4% ，市场整体呈现弱势格局。

2026年菜粕费用趋势

026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬
、重心上移”的震荡格局
，全年费用中枢有望高于2025年水平，但波动幅度可能加大 。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料 ，其费用走势受国内外油脂油料市场供需、宏观经济环境 、政策变动及天气因素等多重影响
。从当前市场基础来看
，有几个关键因素将主导2026年的行情。

026年5月国内菜粕现货市场整体呈震荡偏弱格局，多地现货费用小幅下跌 ，整体维持在2400-2700元/吨区间 。 现货费用表现5月上旬现货费用出现小幅下行
，5月6-7日多数地区跌幅在30元/吨左右，比如江苏南通现货均价从2450元/吨降至2420元/吨。

026年5月菜粕现货费用整体呈单边下行态势 ，截至5月8日市场均价2462元/吨
，较月初下跌92%，单日下跌0.81% ，单周累计跌幅16%
。 费用变动详情5月8日菜粕现货报价为24489元/吨，较上一日下跌20元/吨；最近一个月累计下跌506元/吨
，整体下行趋势明显。

菜粕借鉴外盘什么

〖壹〗
、菜粕借鉴的外盘是美豆粕 。菜粕是中国期货市场中的一个交易品种，主要用于农业领域
。而美豆粕则是美国期货市场中的大豆粕交易品种 ，两者之间存在密切的联系和相互影响。以下是详细解释： 菜粕与美豆粕的关系：菜粕的费用受到大豆粕市场的影响
，因为大豆粕是全球主要的植物蛋白来源之一，用于动物饲料和食品配料 。

〖贰〗、菜粕外盘主要借鉴的品种是美豆粕
。菜粕外盘行情受到全球范围内的农产品市场供需状况 、季节性天气变化等因素的影响。在这些影响因素中 ，美国作为全球大豆生产和出口的主要国家之一
，其大豆市场的动态对菜粕市场具有重要影响 。因此，美豆粕的行情走势成为菜粕外盘的重要借鉴依据
。

〖叁〗
、菜粕外盘主要关注以下方面：芝加哥期货交易所菜籽期货 菜粕作为重要的农产品 ，其外盘交易主要关注世界市场的动态。芝加哥期货交易所是全球最大的农产品期货交易场所之一
，其菜籽期货费用对外盘菜粕费用产生重要影响 。因此，投资者在分析菜粕外盘时 ，首要关注的是CBOT菜籽期货的费用走势
。

〖肆〗、外盘带动：春节期间
，外盘芝加哥期货交易所的大豆 、豆粕、豆油期货费用暴涨，这一外盘费用的暴涨直接带动了国内菜粕期货费用的上涨。供需关系：商品期货费用通常由供需关系决定 。农产品需求相对稳定 ，而供给则容易受到天气等因素的影响。

〖伍〗
、026年南美（巴西、阿根廷）大豆的播种 、生长关键期的天气状况，以及北美大豆的种植意向和生长情况
，将共同决定全球大豆供应格局，从而显著影响豆粕费用
。若外盘大豆因天气炒作出现上涨 ，国内豆粕费用跟涨
，会带动菜粕费用上行。

〖陆〗
、菜粕：以2400为基准，按5倍外盘涨幅测算 ，目标位为2400的一半（1200）加上2400
，即3600 。